PTA：成本支撑 暂时偏强震荡

　　上周PTA偏强震荡。供应端来看，周内上海石化40万吨停车，四川能投负荷降至9成运行，PTA供应量窄幅下移，其余无明显波动。上周PTA负荷85.4%，前值85.6%。下周预计虹港石化2期存投产，另外恒力石化4号线或存在检修，PTA负荷会略微下降。需求端，终端仍在抢购，聚酯产销放量，聚酯负荷保持88。6%的高位。3月PTA或累库幅度下降，甚至略微去库，短期PTA自身供应过剩矛盾减缓。

　　从历史数据看，价格的趋势仍在成本，对于成本PX，整体上看，PX也表现出边际重于总量的特征，只要PX去库，那么PX价格就会强势，这种情况预计会持续到5月。因此PTA适合逢低做多。PX具体来看，供应端，PX扩产周期未兑现，后期浙石化检修。需求端目前表现尚可，按目前的供需情况，若按110万吨的进口估算，则国内PX处于去库过程。

　　策略方面，PX支撑PTA价格，TA2105合约暂时偏强，逢低多，参考5000压力位。