关注订单跟进情况 逢低做多短纤利润

　　投资要点：

　　成本方面，伴随疫苗等利好消息释放，油价上行速度明显加快；同时，宏观预期以及美国寒潮均对油市阶段性供需错配造成一定影响。

　　近期需要重点关注OPEC会议进展以及美伊谈判。在复苏背景下油价具备偏强运行的基础，但需警惕短期潜在利空。PX方面，越南70万吨，泰国54万吨装置意外停车，但中金160万吨装置重启，因此从基本面来看预计PX利润短期继续走强动力不足。EG方面，煤炭价格近期季节性淡季影响下行，对盘面支撑有限。

　　TA&EG方面，TA加工费目前跌破300元/吨，处于偏低位置，进一步压缩可能性低。低加工费导致TA装置检修意愿增加，未来一个月或小幅去库。EG方面，伴随乙二醇价格走强，煤化工利润修复，预计开工有望继续回升。不过从供需平衡表的角度看，3月乙二醇仍旧处于去库通道。

　　下游方面，受到就地过年政策影响，企业节后开工较为顺利。不过伴随上游价格走高，布商公社调研显示目前内贸和外贸利润压缩，订单跟进谨慎，我们担忧终端对于原料涨价存在抵触情绪，据悉下游纱厂目前原料多储备至3月中下旬，后期跟进或有一定阻力。

　　结论：展望3月，在油价偏强，需求仍存良好预期的前提下，预计聚酯板块整体维持偏强格局。需要密切关注宏观经济环境变动以及OPEC会议走向，不排除油价在月初出现一定程度的回调进而带动聚酯板块价格重心短暂下移。

　　操作建议：逢低做多短纤利润，入场点参考750-800，止盈1100，止损650。

　　风险因素：宏观环境；油价变动。