成本偏强供需改善 PTA偏强运行

　　上周PTA偏强震荡。供应端来看，周内PTA装置波动不大，仅四川能投提至满负荷，虹港石化2期一条生产线出产品，故产量小幅增加。上周PTA负荷85.6%，前值85.4%。下周TA装置检修居多，其中恒力石化4号线、华彬石化以及亚东石化均存检修预期，另外虹港石化2期另外一条线或稳定生产，PTA负荷会略微下降。需求端，尽管原油上涨，但短期织造消耗原料库存为主，聚酯产销降温，聚酯负荷保持91。5%的高位。3月PTA或累库幅度下降，甚至略微去库，短期PTA自身供应过剩矛盾减缓，基差走强。

　　从历史数据看，价格的趋势仍在成本，对于成本PX，供应端，PX扩产周期未兑现，后期浙石化1期和上海石化检修。但下游PTA检修也增加，PX短期最好的时刻已经过去，预计加工费暂时整理为主，PX跟随原油为主。原油方面，上周OPEC+成员国维持减产支撑油价，原油价格偏强运行。

　　策略方面，原油减产以及PX偏强，PTA成本支撑较强，PTA自身方面，因PTA检修增加供应改善，TA2105合约暂时偏强，逢低多，以目前原油66美元价格，参考05合约5000压力位。