乙二醇接棒短纤领涨 聚酯链稳步上行

　　尽管五一假期终端织造企业局部存在五一降负或放假现象，对聚酯链需求支撑一般。但昨日短纤、今日乙二醇盘面均有不错表现，最主要还是受成本提振效力较强，收盘乙二醇上涨3.31%，报4926元，4月下旬企稳后，主力已反弹逾300元。

　　短纤方面，由于节前价格已上涨200元/吨左右，在终端订单没有显著增加背景下，仍旧担忧下游接受力度，故五一假期短纤价格无明显变化，工厂多维持节前价格。不过节前最后一天，短纤部分工厂价格调涨下产销数据明显好转。节后首日短纤再受油价及整体氛围影响，节后走高，同时5月中旬江阴两套累计35万吨/年产能存在检修计划，存在供应缩减预期。

　　目前而言，下游纱线工厂寄希望于国内618电商节，备货节点到来，进而带动终端订单下达，反补于短纤产销放量。当前来讲短纤加工费贴近成本线，底部支撑较好。

　　乙二醇同样存在较强成本支撑。长假过后，上游原料煤、油均出现明显上涨走势，导致生产成本上移。但另一角度成本快速走升，导致目前乙二醇各工艺均出现亏损状态。尽管乙二醇新增产能投产预期下的利空因素，但若亏损加剧或令乙二醇开工热情降低，在主港库存基数不高下，工厂降负在短时间内就会对供应端产生明显影响。午前数据显示，周四华东主港地区乙二醇港口库存总量54.69万吨，较上周四增加4.29万。

　　所以尽管预计受新增产能释放带动，5月国内乙二醇整体产出将有明显提升预期，总产量有望突破百万吨大关。但仍需后期继续跟进。期市进入4月化工期货普遍回归自身基本面逻辑，伴随各品种需求恢复及新产能投产节奏的错配，品种走势强弱分明。